企业风险管理研究 —以T公司为例

 

1.1   研究背景及意义 

随着经济的不断发展，企业的业务范围进一步扩大，环境越来越复杂，所面临的风险越来越多，不确定性逐步提升。如果企业对风险管理不当，或者未意识到风险的存在，不仅企业的正常经营会受到影响，甚至可能引发破产危机。在竞争激烈的环境中，许多公司得以迅速成长，同时也有许多企业因经营不善而宣告失败，其中很普遍也是很重要的一个原因就是由于对待风险方面的失败。曾经创造了无数光荣业绩并且已经存续了二百多年的巴林银行，却因运营风险而宣告经营失败；曾经的日本零售业的巨头公司八佰伴公司由于战略风险方面的失败导致了最终的破产；美国历史上第二大破产案件的涉事公司则是由于财务风险宣告破产；利用不到十年时间，便成为香港最大证券集团的百富勤公司则是由于市场风险从而结束了自己的辉煌历史[1]。这些公司都曾经成为行业中的佼佼者，却因一时的疏漏，因风险管理方面的不足，导致了最终的失败，可见，在企业中风险管理的重要性是不容忽视的。 正是由于风险管理的重要性，以及风险管理薄弱所带来的危害巨大，国内外研究学者对于风险管理的研究更加深入，更多的企业将风险管理引进企业。在一些经济发展较快的国家，政府已经将风险管理建设写入法律，利用强制性的规定，确保对企业风险管理方面的监督与保障。在这其中，最典型的就是美国 COSO 委员会发布的《企业风险管理——整合框架》，它尝试以内部控制框架为根本进行改革创新，从而对企业风险管理有了全新的认识。这是对企业风险管理更为详细规范的阐述，对社会各界都有很深远的影响。而对于我国来说，虽然对这一领域的研究起步较晚，但许多学者以及部门已经开始了对于风险管理相关理论的研究探索。自 2005 年起，我国相关部门开始出台相关法律来对企业风险管理进行约束与监督。由于国内学者进入风险管理领域的时间较晚，对比发达国家来说，无论是理论还是实践都有很多方面需要再改进提高。 

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1.2  国内文献综述

对于风险管理的要素的叙述，主要有以下几方面：田德录，卢凤君(1998)指出其由三部分组成，分别是目标和原则，程序以及对策[13]。陆跃祥、游五洋(2000)总结指出公司的风险来源不仅仅是源自公司内部和外部环境，企业的管理层治理层的知识局限性等因素也会影响着企业的风险，因此若想对企业的风险进行更全面的管理，则需要包括对企业环境认识评估，建立绩效管理制度，以及健全风险管理组织等多个步骤[14]。廖秋林(2001)提出，虽然保险可以一定程度上转移企业的风险，但是并不能代替风险管理存在于企业中，保险只是能起到对风险管理的补充保障作用[15]。白雪梅(2005)指出，对经营过程中的风险加以控制实则为一种主动形式的风险管理模式[16]。冷继波，汪建钦(2009)指出，为了让风险管理可以发挥应有作用，需掌控好风险流程，以及对风险管理的效果进行评价至关重要，因为企业若想在一个复杂未知的市场环境中生存发展扩大，企业风险管理得实际效果十分重要[17]。目前我国企业对于风险管理的风险如何进行评估仍缺乏系统的评价体系，相较于内部控制其他几个方面来说仍有很大的差距。陈关亭，黄小琳，章甜(2013)通过选择层次分析法及问卷调查的方式对北京某上市公司进行研究，得出结论：控制环境、控制活动、信息系统与沟通、监控这几方面处在较高层次，但是关于风险的评估应对则属于中等层次，说明我国企业在风险评估方面仍存在很多问题，应当继续加强对于风险管理建设的研究及推广[18]。在判定战略政策时，判断不当可能会使企业处于困境中。王峰娟，李越(2013)通过对无锡尚德的战略分析，发现我国企业目前普遍存在的问题就是，企业的竞争力还不够时就盲目追求企业的扩张，不适合的财务战略非但没有扩大企业业务，反而使其生存产生了问题[19]。刘玉廷(2010)指出国内中小企业的风险管理不健全，内部管理存在漏洞，这些因素严重制约着企业的发展与战略规划的选择，认为应当加快建立健全基于风险管理的内部控制制度[20]。白华，高丽(2011)认为有效的内部控制机制通过对人员、资金、信息等多方面的风险管理控制，达到防范与化解危机的作用[21]。 

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第 2 章   企业风险管理的一般理论 

 

2.1   风险的基本理论 

对于公司风险管理的研究而言，首先应当明确风险的相关理论，以便进一步对风险管理进行研究。因此，本文先对风险的相关理论进行阐述。 因为风险是普遍存在于每一个事件中的，不仅和公司有关，更是和每个人都有关。正是由于风险的普遍与重要，进一步推进研究学者对于风险的关注与研究。对于风险的定义有很多，目前认知较为普遍的是“风险就是指一个事件是否发生具有不确定性，以及该事件所带来的报酬或损失具有变动性”。美国研究学者 Willet 最先发表风险的相关内容，并提出关于风险的定义，“风险是指一个事项发生但并不如你所期盼的那样的概率”[25]。因为外界环境较为复杂，并且人在认识事物时主观能力的局限性，因此人们无法确定在何时何地何事是否会发生损失，这样的一种不确定性称之为风险。在随后的现代风险管理理论中，关于风险的定义又有了变动。COSO 委员会认为风险所导致的结果可能是正面效应，也有可能是负面效应，这两种情况是均存在的[26]。在我国颁布的相关企业指引中，认为它包括两类：纯粹风险与机会风险。前者是指仅仅会给企业造成亏损的事件，而后者则是指最终结果是损失或是收益都有可能的事件。可以看出，现代风险管理理论相较之前，是将风险看作两方面，既可能存在正面效应，又可能存在负面影响。对于公司而言，公司面临的风险实际上就是，在正常营销过程中导致公司发生损失或者获得额外收益的不确定性。 风险的含义主要包括：第一，风险是客观存在并且存在在我们每个人与企业周围的。风险可能发生在每一个企业或者个人身上，并且实现与否不会以个人的自身意愿为转移的。第二，风险的不确定性，这是风险最基本的特点，主要是指时间点、概率以及最终结果都具有一定的波动性。第三，在对风险进行衡量时，最终结果容易受到当事人的主观态度的影响。风险的发生与否以及最终造成的影响都与所面对的主体有关。同时，同一主体若采取不同的方式对待同一风险，也可能产生不同的结果，这些都是由于风险会受主观因素的影响。 

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2.2   风险的分类 

公司在正常运作过程中，不可避免地要面对两类风险：内部风险与外部风险。内部风险主要是战略风险，财务风险和运营风险等。而外部风险则主要包括政治风险和市场风险等。战略风险主要是指企业缺乏战略规划或是在制定战略规划时，由于一些事项还未发生，其结果可能会有多种:是否发生以及发生的结果，因而会对战略目标的实现有一定的影响力。有些企业根本没有制定企业的战略规划，而是根据当下情况当下作出决定，遇到问题再解决问题，导致企业常常由于繁琐的小问题而偏离了本应的方向。也有一些企业虽然制定了计划，但并不符合公司现状，最终在实践中根本没有按计划进行，也无法按其进行，这样的战略只是一种形式而没有实际价值，从而提高了战略风险。

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第 3 章   T 公司概况及财务分析 .......... 13 

3.1   T 公司企业概况 ............ 13 

3.2   T 公司财务状况分析 .............. 14 

第 4 章   T 公司经营失败原因分析 ...... 23 

4.1   T 公司经营失败的主要原因 ............ 23 

4.1.1   盲目扩张 .............. 23 

4.1.2   成本控制不佳 ...... 24 

4.1.3   未控制好多元化间的关系 ...... 24 

4.1.4   缺少专业领域人才 ........ 25 

4.1.5   政府决策引导不力 ........ 26 

4.1.6   欧美贸易保护主义抬头 .......... 26 

4.2   T 公司破产原因剖析 .............. 27

4.3   完善企业风险管理的建议 ...... 29

第 5 章   研究结论及展望 ............ 33 

 

第 4 章   T 公司经营失败原因分析

 

4.1   T 公司经营失败的主要原因 

按照集团公司申请三家新能源子公司破产重整公告中所说，子公司进入破产重整程序的原因是公司到期债务无力清偿，但这只是一个导火索，究其根源还是在于对新能源行业的风险管理无效以及新能源行业投资失败等多方面。企业发展到一定阶段都会选择扩张来扩大自己的业务范围，提高收入水平。在此过程中，一些公司得以发现新大陆，为自己公司又找到一条新收入来源，收入、利润随之增加。但也有一些企业，为了扩张反倒让企业走向衰亡。T 公司在战略转型初期，虽说行业利润客观，但一夜之间新增无数光伏企业，各地政府也在积极推广号召新能源企业的成立。2010 年开始全国各地政府积极宣传转型绿色低碳节能城市，在这些城市政府大力扶持之下，每个省份都有至少一家，甚至十几家的新能源企业。新能源企业数量的剧增带来了产品数量的飞速提升。就是这样的激烈竞争背景下，T 公司仍未意识到风险的存在，没有及时对外部严峻的环境分析，也没能考量自身的实力情况，而是采取了激进盲目扩张的战略，在公司向新能源领域高速扩张时期，未能及时察觉到企业财务状况存在的问题，只是一味的贪图企业规模的扩大，忽视了风险的存在。 由上一章的分析可知，从 2010 年至 2014 年，T 公司的多项财务指标均存在问题，并仍在恶化，且 2012 年和 2013 年这些指标多为负值。影响 T 公司盈利能力的原因主要是光伏产品售价逐年降低，但多晶硅和硅片等成本却居高不下。一方面，由于欧美市场对华的反倾销、反补贴的双反政策，国外的市场需求量急剧下降，与此同时，国内的生产企业却是另外一种景象。许多企业扎堆在光伏行业，光伏产业竞争日趋激烈，产能严重过剩。这种供需不平衡，导致大量产品堆积，价格一跌再跌。而另一方面，T 公司于2007 年投资设立子公司某硅业有限责任公司，主要生产光伏产品所必需的多晶硅、单晶硅等原料。但是，从 2011 年开始，多晶硅的单价逐步降低，有时还少于每千克 18 元的最低底限，此时的售价已经不足以弥补成本费用。可是子公司却因技术问题无法将成本控制下来。在此状况下，销售量大幅度降低，单价也有所下降，但是成本却无法控制下来，T 公司的盈利能力也日渐减弱。 

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结论

 

随着公司所处环境日益复杂，公司业务数量逐日递增，经营中的不确定性越来越高，风险越来越多，然而在我国公司内部并未建立完善的风险管理体系，风险管理理论在公司中并未真正发挥用处。目前我国对于风险管理的理论研究与实践研究仍处于最初水平，均有许多问题亟待解决。进一步加强建立健全公司的风险管理机制，有助于公司内部控制的实施，加强公司监督，企业针对风险实施战略计划，有利于企业规避风险，提高收益，实现企业目标，提高股东权益。 本文从风险管理的国内外研究现状入手，简述了关于风险及风险管理的相关概念后，对于风险管理流程进行描述。在此基础上，简单叙述了 T 公司的公司概况，因其子公司进入破产重组阶段，很大程度上源于 T 公司风险管理的失败，选择 T 公司为研究对象，从 T 公司近五年的财务报表入手，分析其经营不善的原因，尤其是在风险管理方面进行分析。最后，针对前文找到的原因提出对应的完善措施，为其他公司具体实施风险管理提供经验。总结本文有以下几点结论：

(1)关于 T 公司涉足新能源领域的看法。面对一个前景较好，利润颇丰的行业，任何一个以追求利润最大化为目标的企业都会心动，都会想要涉足其中。但并不是每个企业都适合加入，在选择是否进入一个领域时，应当综合考虑自身各方面的条件以及可能面临的风险，并且还应当保持原有的优势产业，一方面可以维持利润，另一方面，也可以为新进入一个行业提供强大的支持。对于 T 公司进入新能源领域的选择是可以肯定的，但问题出在其进入新能源领域后的战略决策与财务策略等方面。 

(2)T 公司经营不善的原因主要是企业内部与外部环境双方面的原因。企业内部的原因，主要包括企业盲目扩张，对于成本的控制不佳，输变电与新能源的多元化关系没控制好，管理层监督不利等原因。而来自企业外部的不利条件则在于欧美市场的贸易保护主义抬头，以及地方政府的过度捧杀。而产生这些问题的原因在于 T 企业的风险控制意识较薄弱，企业组织结构不完善，风险控制体系不健全，以及监督机制存在疏漏。 

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参考文献(略)