ZM科技公司财务风险控制思考

本文是一篇财务管理论文，本论文首先概述了其商业模式和发展历程。然后，选取合适的对比企业，并根据财务风险的理论基础，本文对ZM科技公司所面临的财务风险进行了详细的识别与评价。
1 绪论
1.1 研究背景
伴随着市场经济的快速发展，国内外的市场环境发生了巨大的变化，在如此复杂的环境下，企业虽然拥有众多的机遇，但同时也面临着更加严峻的风险与挑战。为了能在激烈的市场竞争中占领先机，企业需要不断进行创新、研发等活动，以加强自身的核心竞争力， 在经济发展的过程中，人们对物质文化需求以及精神文化需求在不断增长，对生活品质有了更高的追求，并由此催生了对LED终端市场的消费升级。作为成像更加细腻、色彩更加鲜艳的LED显示屏，已然成为了城市中彰显文化以及个性的重要途径之一。同时，伴随着产业的升级和技术的进步，LED显示屏不再是悬挂于高空的庞然大物，远离人们的日常生活。相反，小到日常生活用品，大到艺术画作等都有它的身影。
对于我国LED行业的发展来说，近年来发布了一系列利好LED行业发展的政策。例如《财政部海关总署税务总局关于2021-2030年支持新型显示产业发展进口税收政策的通知》、《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》、《“十四五”数字经济发展规划》等，其都旨在推进LED行业的高质量发展。经过多年的行业内部竞争以及终端消费市场的升级，中国LED行业已形成了较为完整的产业结构，但其行业特点与IT制造业相同，呈现行业集中度高、重资产、技术更新快、固定资产投资大且更新要求高等特点。发展初期的野蛮方式，已然不再适用于当前情形，其需要完成由产品竞争走向渠道竞争，以渠道竞争支持品牌竞争，最后走向资本竞争的历程。在这个过程中，LED行业急需加强自身的财务管理能力，建立科学健全的财务风险控制体系，以提高竞争优势，保证企业平稳运行和持续发展。 

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1.2 研究意义
通过查阅现有文献，发现国外学者对于LED行业的研究数量较多。但是，大多集中于其技术革新、营销策略等，对于LED行业财务风险的研究资料不够完备。与此同时，由于国内LED行业的起步较晚，发展较为野蛮，导致此类的研究内容并没有引起人们的高度重视。可是，随着政策的变更以及消费者对终端市场的需求变化，对LED行业进财务风险控制的重要性不容忽视。本文以期为今后研究LED行业财务风险的控制提供参考。
从实际意义上而言，文章选用ZM科技公司为研究对象，进行财务风险的研究。结合该企业的日常运营情况和国内行业发展状况，帮助其准确认知财务状况，建立风险评价体系，同时引起企业管理层的重视，详细分析企业财务风险并采取控制措施，为最终解决、改善或预防相关问题，提供科学有效的方法。而从理论意义上而言，本研究对ZM科技公司类似的其他企业，乃至于其他交叉企业的财务风险控制具有一定的借鉴意义。
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2 文献综述及理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 财务风险
目前财务风险的定义在主流上分为两类，广义以及狭义。财务风险在广义上指的是企业在财务管理过程中面临的各种风险，包括但不限于信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等。而在狭义上主要指由于使用财务杠杆（借款）而引起的风险。这类风险主要表现为债务负担增加，特别是在利率波动或企业经营不佳的情况下，企业偿还债务的能力可能受到影响，从而加剧了企业的财务不稳定性。
2.1.2 光学光电子行业
光学光电子行业是一个涵盖了光学和光电子技术应用的广泛领域，主要研究和利用光的生成、控制和检测的技术，其囊括了光学、光电子学、激光技术以及光学显示技术等相关应用。光学光电子作为信息产业的一环，具有以下几个显著特征：第一，技术密集型。光学光电子行业涉及到高度专业化的科学和工程知识，涉及多个领域。第二，创新驱动。由于技术的快速发展，光学光电子行业的企业需要不断地进行技术创新，以应对市场需求的变化和技术进步。第三，全球化竞争。光学光电子行业的市场和供应链具有高度的国际化特征，企业不仅要在本国市场竞争，还要面对国际市场的竞争。
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2.2 国内外研究现状
2.2.1 财务风险概念研究
西方学者较早开始了对财务风险的相关理论的研究。在19世纪时，关于财务风险的思想已经开始初现端倪，西方学者提出，企业的日常经营活动会使其面临财务风险。基于此观点，众多学者对财务风险进行了深化和扩展的定义，进一步完善了这一概念。
Beaver（1966）首先阐述财务风险的相关问题，指出这种风险并非仅在企业破产时出现，而是在企业无法偿还债务的情况下就已经存在[1]。Blum（1974）认为财务风险是企业在债务到期时无力偿还、进行破产重组的可能性[2]。Ohlson（1980）指出，申请破产是企业面临财务风险的一个显著特征。财务风险包括两个方面：一是丧失偿付能力的风险，二是由于固定债务利息的增加而引起的普通股每股利润变动的风险[3]。Carrol(2016)以时间的角度丰富了财务风险这一概念，他提出了企业时刻都处于变化莫测的社会环境中，不同时期面临的财务风险也不尽相同，这些风险会对企业的价值产生影响，因此要进行风险识别，确定财务风险[4]。
在中国，财务风险的概念较晚被正式提出，直到八十年代，汤谷良(1989) 首次对其相关理论进行总结阐述。其将财务风险的产生归咎于企业经营活动中面临的不可预见因素，这导致企业收益不符合预期，从而可能遭受严重的经济损失[18]。周春生（2006）从时间维度进行分析，将财务风险分为短期以及长期两方面，短期风险需要企业依靠其变现能力来进行缓解，而长期风险主要通过资产负债率和产权比率来进行评估[19]。林钟高（2016）将财务风险的成因划分为两种不确定性：一种是自然状态下的不确定性，另一种是内部组织行为的不确定性[20]。王智（2019）将企业财务风险定义为企业财务管理中存在缺陷或管理漏洞，并鉴于市场环境的复杂性和多变性，提出了相关财务风险的防范措施。
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3 ZM科技公司概况及财务问题 ..................... 11
3.1 ZM科技公司概况 ........................... 11
3.1.1 公司概述 ....................... 11
3.1.2 组织架构 ........................... 11
4 ZM科技公司财务风险识别 ....................... 21
4.1 ZM科技公司财务报表分析 ......................... 21
4.1.1 资产负债表分析 ......................... 21
4.1.2 利润表分析 ................................ 22
5 ZM科技公司财务风险评价 ............................. 37
5.1 基于F分数模型的财务风险评价 .............................. 37
5.1.1 F分数模型指标计算 ................................ 37 
5.1.2 F分数模型指标结果分析 ......................... 39
6 ZM科技公司财务风险控制措施
6.1 筹资风险控制措施
6.1.1 保持合理资本结构
保证企业的稳健生存发展，除了企业外部因素的影响，还要加强对企业内部流程的管理。依据前述分析，可以观察到ZM科技公司在光学光电子行业的资产负债率和流动负债比例均较高，而且这些负债主要是短期性的。这种财务状况可能会增加企业的筹资风险，为了降低这些风险，公司应当采取措施优化其资本结构并有效控制负债水平。
首先，公司应采取措施使得其留存盈余的利用最大化，制定精确的财务计划。确保留存收益能够被有效分配至最需要的地方，如扩展生产能力、研发新产品或优化现有产品等，以减少对外部借款的依赖，从而降低对外部经济环境变化的敏感性。同时，公司可以考虑提升长期负债在总负债中的占比，以此减少对短期债务的依赖。例如重新谈判现有债务，与债权人协商，试图将现有的短期负债转换为长期负债。又或者主动偿还或减少短期债务，如商业纸、短期银行贷款等。通过扩大长期债务比例，企业能够获得更稳定的资金来源，进而改善资本结构。其次，公司应当加强企业经营管理者的资本结构意识，逐步推进“资本保值增值率”和“资本负债率”为主的企业考核体系。同时，应加强对资本结构的理论研究，找出相对合理的企业资本结构量化标准，从而保持合理的资本结构。

财务管理论文参考

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7 结论与展望
在研究光学光电子行业的先锋企业ZM科技公司时，本论文首先概述了其商业模式和发展历程。然后，选取合适的对比企业，并根据财务风险的理论基础，本文对ZM科技公司所面临的财务风险进行了详细的识别与评价。基于评价结果，进一步提出了一系列针对性的风险控制措施。通过这一系列的分析，从而得到了以下成果：
本文从筹资、投资、成长以及营运四个维度，详细分析了ZM科技公司在2018至2022年五年间的财务风险。分析结果显示，该公司在筹资方面存在负债结构不合理的问题，对短期借款的依赖性较高，流动资产变现能力较弱。在短期偿债方面，公司表现出较低的偿债能力，存在明显的偿债风险。在投资方面，公司的现金流出在长期内持续超过现金流入、现有业务的盈利能力较弱，相对的投资风险也就较大；在成长性方面，ZM科技公司的发展能力指标呈现较大的波动性，存在不稳定的风险；营运方面存在着存货周转率低下、应收账款管理不充分、对资金链质量要求较高以及现有经营活动现金流质量较低等一系列潜在风险。
其次，接下来，利用F分数模型对ZM科技公司2018至2022年的财务状况进行了分析，发现在这五年中有三年的财务数据显示不清晰，不足以直接判断公司的经营状况。同时，考虑到F分数模型在评估财务风险方面存在的局限性，本文从偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力这四个关键维度出发，精选了16个重要的财务指标来构建一个全面的财务风险评价框架。然后，利用熵权法和功效系数法，对ZM科技公司的财务风险进行了深入的分析与评价。在完成这些步骤后，对公司的整体财务状况进行了综合评价，结果显示ZM科技公司在2018至2022年期间，尤其是最近三年，财务风险逐渐增加，其财务指标评分持续下降表明公司的财务风险正在逐渐增加。通过对ZM科技公司财务状况的系统识别与评价，并结合公司的外部环境与内部条件，本文制定了一系列具有针对性的财务风险控制措施：在筹资风险方面，应当调整资本结构，并更加科学地规划其资金筹集活动，能够减少其潜在的财务风险；针对投资风险，应采取多样化的投资策略并严格筛选投资项目以避免不必要的风险；对于营运风险，公司应提升存货管理水平和优化应收账款管理体系；对于成长风险，公司应增强科技创新并积极开拓新的市场潜力。
参考文献（略）