高速公路PPP项目社会资本方身投资决策思考

本文是一篇项目管理论文，本研究建立了高速公路PPP项目的投资决策指标体系，并结合决策相关理论构建了相应的应用模型，并以高速公路PPP备选投资项目为例对指标体系和应用模型进行案例分析，为社会资本方科学合理参与项目投资提供参考，具有一定的实践应用意义。
1绪论
1.1选题背景与问题提出
1.1.1选题背景

项目管理论文怎么写

改革开放以来，面对我国发展滞后的公路交通基础设施建设严峻形势，党中央、国务院在公路建设领域作出“贷款修路，收费还贷”以及“中央投资、地方筹资、社会融资、利用外资”的系列重大决定，为我国公路交通基础设施建设指明方向、明确思路、理顺关系以及激发活力，因而公路交通设施建设得以快速发展，明显改善了交通基础设施对经济社会发展的制约，公路交通基础设施建设带动经济社会发展效应显著。截止2019年末，我国通车高速公路里程达14.28万公里，高速公路里程规模高居世界第一，公路基础设施建设成就举世瞩目。高速公路建设对促进资源要素便捷流动，带动经济社会发展发挥了重要作用，但与建成交通强国的国家战略决策要求相比，高速公路交通基础设施发展仍存差距，须坚定践行交通强国战略，完善优化路网布局，为建成现代化强国提供交通支撑与保障。
为促进交通基础设施建设更好地服务国家战略，切实发挥交通基础设施建设对于经济社会发展的引领推动作用。近年来我国在交通运输领域大力推广PPP模式应用，充分引导社会资本发挥自身优势参与交通基础设施投建营管理，因此交通运输类PPP项目尤其是高速公路PPP项目呈爆发式增长态势。截止2020年3月9日，纳入财政部全国PPP综合信息平台项目管理库的项目总数量达9458个，纳入平台项目管理库的项目投资总额达14.39万亿元，其中交通运输类PPP项目投资总额为4.58万亿元，占全部入库项目投资总额的31.82%，交通运输类PPP项目在全部入库项目中投资占比最高。而交通运输类入库项目中仅高速公路PPP项目投资总额就高达2.67万亿元，高速公路PPP项目投资总额占入库交通运输类PPP项目投资总额的58.29%，高速公路PPP项目的投资规模急剧增大。面对大量的高速公路PPP项目投资建设机会，一方面为社会资本方实现业务结构调整、转型升级提供良好机遇；另一方面若社会资本方投资决策不当，也将给自身发展带来潜在威胁。
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1.2研究目的及意义
1.2.1研究目的
社会资本方作为PPP模式交易架构的核心参与主体，参与项目投资建设的首要任务是作出科学合理的投资决策，确保预期投资收益实现，保障项目成功实施，为高速公路PPP项目行稳致远发展奠定基础。而目前缺乏对社会资本方在介入高速公路PPP项目投资时如何评价论证项目，如何比选项目的相关研究，如何确保社会资本方投资决策的科学性和合理性显得尤为重要，需认真系统研究。因此本研究基于社会资本方视角，期望构建出一套切实可行且适用于我国高速公路PPP项目投资决策的指标体系及应用模型，为社会资本方作出科学合理的项目投资决策提供参考和借鉴。
1.2.2研究意义
本研究的核心集中于社会资本方参与高速公路PPP项目投资时作出科学合理规范决策的问题，通过全面分析识别出社会资本方参与高速公路PPP项目投资时决策应关注的关键指标，以期构建出高速公路PPP项目社会资本方投资决策指标体系及应用模型。因此本研究的成果首先能为社会资本方参与高速公路PPP项目投资决策提供参考，有助于社会资本方实现项目预期投资效益，防控项目潜在投资风险；其次有利于政府方、金融机构等相关各参与方了解社会资本方参与项目投资核心诉求，达到合作共赢、利益共享、风险共担的良好实践，为项目实施奠定稳固的合作环境，确保各参与方既定目标的实现，达到长期互利共赢的合作局面，合力保障项目顺利实施。
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2相关理论与研究综述
2.1相关概念及界定
2.1.1高速公路PPP项目
高速公路PPP项目是指按照政府和社会资本合作模式，由政府发起，社会资本方主导投资建设运营的高速公路项目。根据交通运输部收费公路政府和社会资本合作操作指南的相关规定，收费公路PPP项目是政府出资代表和社会资本方按照市场化原则出资，与政府授权的出资机构按约定的持股比例出资成立项目公司，政府通过向特殊载体的项目公司授予特许经营权的方式，由项目公司负责高速公路投融资、运营和移交。政府通过授予特许经营权及提供必要的财政补贴等约定的回报机制，使社会资本方收回投资成本并获得合理投资回报[1]。本研究所称高速公路PPP项目即按照交通运输部收费公路操作指南和我国相关法律法规规定由社会资本方主导投资建设运营的高速公路PPP项目。
2.1.2社会资本方
目前国内外与PPP模式相关的行政规章、规范性文件、研究文献中关于社会资本方的规定各不一致、定义表述不一，范围各不相同，社会资本方在PPP模式运行中的界定、定位、作用及其职责亦有所差异。根据财政部操作指南规定，社会资本方是指已建立现代企业制度的企业法人[2]。根据国务院法制办规定，社会资本方是指依法设立，具有项目投资、建设和运营能力的企业[3]。综合行政法规、行政规章、理论研究及实践惯例阐述，本研究所称的社会资本方是指依法依规设立，并已建立现代企业制度，具备完善治理架构，具有投资、建设、运营PPP项目能力的法人组织。
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2.2 PPP模式相关理论
2.2.1 PPP模式起源与定义
（1）PPP模式起源
现代意义的PPP模式被认为发端于英国的私人融资模式PFI(Private FinanceInitiative)。英国政府于1992年最先提出私人融资模式，此后逐步发展起来的一种公共基础设施投资、建设和运营管理模式。私人融资模式是指政府根据社会对公共基础设施的需求，先就项目建设方案提出若干备选方案；再通过招投标选择项目开发主体，在谈判过程中双方协商确定最终项目建设方案，确立合同条款，明确权利义务；然后由获得特许经营权的私营主体对公共基础设施项目依法进行投资、建设和运营，私营主体通过向政府部门收取费用以实现收回成本及获取合理回报，并在特许经营期结束时将所经营的项目视合同约定的收益情况继续拥有、延期运营或移交政府。私人融资模式PFI是对BOT(Build-Operate-Transfer)项目融资方式的进一步优化，在英国得到普遍应用的私人融资模式PFI虽然强调私人融资，但本质上属于政府付费型PPP模式。
（2）PPP模式定义
PPP模式在国际上尚无统一定义，涵义亦有所不同，国内国家财政部与国家发展改革委关于PPP模式定义在两者发布的部门规章中首次进行明确。财政部指出PPP模式是指政府方和社会资本方在基础设施及公共服务领域建立的长期合作关系[6]。发改委指出PPP模式是指政府方为增强公共产品和服务供给能力，提高公共产品和服务供给质量与效率，通过特许经营等方式，与社会资本方建立的长期合作关系[7]。Darrin Grimsey指出PPP本质是政府部门和私营部门充分发挥各自的禀赋优势，进行相互合作的制度安排[8]。综合国内外机构关于PPP模式定义与经典著作论述，PPP模式本质是政府方为提升公共产品质量或公共服务供给能力与效率，基于伙伴关系、契约精神、优势互补原则，按照市场化机制与社会资本方建立的激励相容、利益共享、风险分担的长期合作关系。
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3高速公路PPP项目投资决策指标体系构建............................17
3.1指标体系构建原则与方法...........................17
3.1.1指标体系构建原则.....................................17
3.1.2指标体系构建方法...............................18
4基于优序—灰色关联法的项目投资决策应用模型.........................35
4.1方法的选择及确定..................................35
4.1.1指标赋权评价方法的选择及确定........................35
4.1.2项目投资决策方法的选择及确定..................................36
5 A公司拟投高速公路PPP项目比选案例分析............................42
5.1 A公司基本情况简介.......................................42
5.2拟投资高速公路PPP项目情况简介...................................42
6高速公路PPP项目社会资本方投资决策建议
6.1优化投资决策评价指标体系
社会资本方结合自身实际情况建立并不断优化项目投资决策评价指标体系，通过评价指标体系筛选评价项目，提高项目投资决策质量效率，确保预期投资收益顺利实现。社会资本方参与高速公路PPP投资决策时可从“政府、项目、企业、融资”评价指标体系出发，不断完善投资决策指标体系，依托决策指标体系，优选投资项目。社会资本方可结合自身综合实力，在投资决策时首要关注项目合法合规性，其次关注项目预期投资收益是否达标，项目重大投资风险是否可控，重点关注项目融资可获得性。

项目管理论文参考

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7结论与展望
7.1结论
近年来PPP项目在国内快速发展，一方面为社会资本方转型升级，拓展新的利润增长极带来极大机遇。同时PPP相关法律法规不健全，部分参与主体对PPP项目认识不到位，存在重项目建设、轻项目运营，重项目融资、轻项目投资等现象，都为PPP规范发展带来巨大挑战。加之高速公路PPP项目投资额度大、合作期限长、经济效益低等特点，就更加使得社会资本方在进行投资决策时难度较大。为了尽可能减少因不合理的项目投资决策带来的经济社会效益损失，本研究建立了高速公路PPP项目的投资决策指标体系，并结合决策相关理论构建了相应的应用模型，并以高速公路PPP备选投资项目为例对指标体系和应用模型进行案例分析，为社会资本方科学合理参与项目投资提供参考，具有一定的实践应用意义。本研究主要有如下研究成果。
（1）本研究运用政策分析、文献调研、案例分析、专家访谈、专家调查方法，从社会资本方视角出发，构建出高速公路PPP项目投资决策指标体系。指标体系包含政府因素、项目因素、企业因素、融资因素4个一级指标和政府对企业投资的支持力度、政府管理服务项目的意愿及能力、政府对项目财政支出可行性等17个二级指标组成复合指标体系。投资决策指标体系有利于社会资本方合理的筛选投资标的，作出科学决策，提高投资效益，避免投资损失。
（2）本研究从指标体系赋权评价方法的选择及确定、项目投资决策方法的选择及确定出发，分别选择优序法、灰色关联分析法作为分析评价方法，构建出基于优序法-灰色关联分析法的项目投资决策应用模型，并对应用模型予以阐述，应用模型可为社会资本方参与项目投资决策提供参考，提高决策合理性。
（3）理论研究与实践验证相结合，以某社会资本方拟参与投资的高速公路PPP项目为例，基于构建的优序-灰色关联项目投资决策应用模型，结合案例进行投资决策实证分析。分析结果表明，优序-灰色关联分析法的应用模型对投资决策具有指导意义。
参考文献（略）