EPCF模式下的项目风险管理思考—以江西瑞金棚户安置项目为

本文是一篇项目管理论文，笔者通过多年从事 EPC 项目的丰富工作经验，通过大量阅读相关文献并与同领域的专家学者将进行深入交流访谈，对项目全面风险管理有了更为清晰的认识，风险识别和管理水平有了较大提升，通过模糊综合评价法对项目风险管理进行定量与定性分析相结合，得到影响 EPCF 项目关键性风险因素。

第一章 绪论

1.1 选题背景及其意义
1.1.1 选题背景
国务院办公厅发布的《关于加快棚户区改造工作的意见》文件精神指出，棚户区改造是现代城市化建设的的重点方向。随后，各地方政府贯彻落实该棚户区指导意见，相继出台各项政策，大规模推进实施棚户区迁返改造工程。据统计，棚户区改造工程的建设资主要来自于各级地方政府的财政收入和中央财政部门的拨款。尽管中央不断加大棚户区安置房资金投入的力度，但是棚改项目规模庞大，所涉及建设资金仍然严重短缺。在此背景下，有效扩展棚改区安置房建设的资金来源，丰富融资结构是有序推进棚改区建设的首要任务。而社会资本来源广阔，市场融资多元化是支持棚改项目是未来棚改资金来源的主要方向。
当前，在经济常态化以及各地政府防范债务融资风险的社会背景下，规模较大的公共民生工程的建设、运营融资渠道进一步被限制。尤其是近年来财政部等中央部委多举措整顿 PPP（Public-Private Partnership，公私合营）项目的各种操作乱象，规范 PPP 项目运作，进而倒逼市场寻求 PPP 模式的本源，并进一步促使了个政府方和私营部门方创新将政府债务融资和 PPP 融资模式结合的其他融资渠道，有助于化解资金需求量庞大的公共基础设施资金缺口的现状。基于此，以 EPCF（Engineering Procurement Construction+ Finance，设计、采购、施工+融资）模式又逐渐受到政府方和私营部门方的青睐，并于近几年在国际公益性基础工程设施中得到初步实践和推广，此举有利于发挥我国施工单位的总承包资源优势和国际化建设，并有利地解决了我国地方政府项目资金建设短缺、融资不规范的问题。

1.2 研究内容及研究方法
1.2.1 研究内容
本文主要以江西瑞金安置房项目为案例，通过问卷调查法和模糊综合评价法定性和定量分析项目风险性因素。具体结构安排如下所示：
第一章从文章研究背景与意义出发，重点介绍本文 EPCF 模式风险管理的研究内容和使用方法。
第二章主要是对风险管理理论以及 EPCF 模式文献进行梳理介绍。具体来说，首先界定 EPCF 模式的相关概念及其特征介绍；其次是关于项目风险管理的概念、流程和方法的介绍；最后是关于 EPCF 模式发展、项目风险管理以及 EPCF模式突出的风险管理等方面的研究成果梳理。
第三章则是依托笔者负责的江西瑞金棚户安置工程的 EPCF 项目构建风险评估指标体系。在对该项目的具体进展进行介绍之后，依据项目风险识别方法确定 EPCF 模式项目的初步风险和关键风险指标，为下一阶段风险评估奠定基础。
第四章首先利用上一章提出的测算方法，首先基于层次分析法法建立EPCF 模式项目风险评价模型，构建一级项目风险管理指标体系。本文拟分别从项目前期、项目施工和项目后期三阶段厘清面临的风险。其中，项目前期面临的风险主要有政治风险、法律风险、金融风险、融资风险；项目施工阶段主要面临风险有：施工管理风险、融资风险、合同风险；项目后期阶段风险：市场风险、财务管理风险、融资风险、完工风险等。而项目融资风险贯穿整个建筑工程项目实施各阶段，在此基础上，采用模糊综合评价模型对瑞金安置房项目的风险作定量研究，确定瑞金安置房项目各阶段风险程度。
第五章就前文依据风险评价指标体系实证得出的 EPCF 项目模式所面临的具体风险，并针对不同的风险提出应对策略，探索该项目面临的一般和中高风险，提出应对对策。
第六章在为结论与建议，对以上的理论研究和案例分析做一定的总结归纳，并对 EPCF 模式项目的风险管理和风险规避提出相关的对策建议。

第二章 EPCF 模式相关理论和文献综述

2.1 EPCF 模式概念界定和特点
2.1.1 EPCF 模式概念界定
EPCF 模式是在 EPC 模式的基础上，即“设计、采购、施工”的基础上增加了一个融资责任，即施工单位同样负有项目建设资金融资的义务以解决资金短缺问题，以实现各参与方利益最大化的施工模式。施工单位在利用自身优势进行内部外资源整合，逐渐形成了一个以“设计、采购、施工”为支点，融资为杠杆，撬动项目落地实施的模式，从而充分发挥承包人市场竞争优势，提升项目整体盈利能力。
依据各承包商参与融资的比重和方式不同，EPCF 模式涵盖范围不同。广义的 EPCF 模式中，融资方式是不固定，可以为任意形式，可以为股权投资、债权投资、垫资、担保、卖贷等众多投资方式中的一种或多种组合形式，其投资比重也不做约定；而在狭义的 EPCF”模式中，融资主要责任人为政府，实际操作人为项目建设单位，也即政府下属平台公司，承包人负有协助业向银行申请贷款的义务。论文后续章节出现的 EPCF 模式，除特别指明外，均指狭义的 EPCF 模式。
2.1.2 EPCF 模式的特征分析
EPCF 模式运作的核心是利用承包商自身融资优势和市场竞争优势，协助业主解决建造资金短缺，促使融资来源多元化以获取 EPC 总承包权，并最终实现项目收益。具体包含以下几个特征：
一是以获取项目总承包权为主要目标。承包人通过整理内外部社会资源，承担起协助解决项目建设资金来源的义务，帮助项目进行融资以解决资金缺乏的问题，其主要目的是利用自身在融资方面以及市场竞争方面的优势，获得项目总承包的承包权，并快速组织施工设计，保障项目顺利实施。
二是以 EPC 总承包利润为盈利来源。承包人的协议融资风险和费用自担，即融资失败，融资成本自负；融资成功，其财务资金费用可纳入项目建设总成本，并最终通过 EPC 总承包实现回款，因而 EPC 总承包的利润是 EPCF 模式的唯一利润来源。

2.2 风险管理的基本理论
2.2.1 风险管理的概念界定和思路
风险管理是指在一个肯定有风险的环境里如何把项目或企业的损失降到最低。风险管理思路大致可分为从风险识别、风险评价、风险控制或风险管理分担几个步骤。风险识别是风险管理的最基本要素，识别出对项目管理存在重大影响的风险因素是风险管理的基础；其次，在风险识别的基础上，对存在的风险进行量化评估，并根据风险紧急和危害程度划分风险等级并采取相应措施。最后，对已识别出不同程度的风险按理风险相关原因进行监控和管理，以达到利益最大化的目标。
2.2.2 风险管理的流程与方法
项目承包人在投标前，会组织市场部进行标前测算，并结合招标文件和现场实际对项目可能出现的风险进行评估，并对潜在风险因素采取预防措施以确定成功中标。同时，投标前对可能出现的风险进行分析判断也有利于项目后期的实施。
（1）风险识别是指尽可能多的全面筛选出影响项目最终受益的风险因素。承包人往往根据自身多年的经验全面详尽的列出综合风险清单，并在此基础上结合项目实际状况分析哪些因素会导致风险发生。此外，承包人应在项目实施过程中重点关注项目风险发生的征兆，提前预判风险的发生。由于风险具有普遍性，表明风险贯穿项目建设的始终，这就要求承包人的风险管理应该是全周期的，要统筹项目各阶段风险管理。但是随着项目的开展，风险具有不确定性，并是随项目展开情况而变化，承包人的项目风险管理也应具有动态性。
（2）在对项目存在的风险因素明确后，再进一步的进行风险分类以及风险程度评估。风险评估是风险管理的核心所在，为风险应对策略提供依据，其难度性最大。风险评估的对象应是各单位风险为主体，而非项目整体风险。风险评标以计算各单位风险因素发生的可能性为目标。其具体计算方法如下：一是要取得足量的数据样本来确定各风险因素的概率分布，二是利用概率论的知识计算出各风险因素的概率分布。由于工程项目的特殊性，在计算项目风险发生概率、风险期望值及方差时，会因样本数据量的不足而大幅度增加风险评估的难度。
第三章 江西瑞金棚户安置房 EPCF 工程风险评估指标体系............ 14
3.1 江西瑞金棚户安置工程风险管理现状......................................14
3.1.1 项目概况.............................. 14
3.1.2 风险管理现状.....................................15
第四章 基于模糊综合评价法的江西瑞金棚户安置工程风险评估............32
4.1 模糊层析分析法....................................32
4.1.1 模糊综合评价法概念................................32
4.1.2 模糊综合评价法基本步骤..................................32
第五章 江西瑞金棚户安置工程风险管理措施...................................45
5.1 项目准备阶段风险应对策略.........................................45
5.1.1 防范政治风险.........................................45
5.1.2 提高法律风险应对能力...................................45

第五章 江西瑞金棚户安置工程风险管理措施

5.1 项目准备阶段风险应对策略
5.1.1 防范政治风险
通过层次分析法得出，项目前期，政治信用和政治不可抗力两因素是政治风险的关键性因素。为防控政府风险，中建海峡经过相关政府单位进行积极的沟通，及时跟踪瑞金政府财政收入动态，了解瑞金政府发展需求和发展痛点，竭尽所能为业主单位解决项目实施困难，促进双方协调发展。其次，中建海峡及时跟踪和收集、分析行业政策，全面掌握江西省政策发展方向，及时调整项目建设进度，并以此作为项目风险防范措施实施的依据。再次，为了降低政府不可抗力事件的影响，可以采取投保的方式分散风险。
5.1.2 提高法律风险应对能力
法律风险类似于政策风险，必须制定科学完善的法律法规，才可以更好的约束棚改项目参与者，同时为棚户区改造项目的实施提供有力的法律支持与依据，提高各参与者的风险意识，以更好的减少与规避法律风险。在法律风险的应对上，必须从法律相关规定出发，来构建项目融资经营方案，同时要做好法律环境评估，确保纠纷一旦产生，有可供仲裁的健全的法律机制与环境，从而使得纠纷能够被妥善处理。
第六章 结论与启示

6.1 主要结论
本文通过查阅和总结相关著作资料，基于风险管理理论，采用多种方法对EPCF 模型下的项目风险管理进行研究，得到以下主要结论:
(1)大型棚户区改造项目所需资金庞大、主要是银行贷款融资作为主要融资方式，这也导致其财务费用在项目总投资额中占比较高，同时也加剧了项目的风险管理，尤其是后期回款期面对的诸多如市场需求和运营管理不善的风险，有可能导致项目收益低于预期，从而引发回款期的资金周转困难，项目失败风险。
(2)以江西瑞金安置房 EPCF 模式工程为例，本文首先采用层次分析法识别江西瑞金安置房项目在项目生命全周期面临的不同风险，并对风险因素进行分析，确立指标，并进行专家问卷调查，以获取调查样本并进行整理分析，得出 EPCF模式下的项目风险、各层级风险的权重。结果表明:前期的政治风险主要来源于政治信用和政治不可抗力风险，法律风险主要来自于法律监管体系不完善和违约风险；项目中期中遇到的融资风险主要是受回款不及时和贷款追责两类风险影响，合同风险主要是指合同纠纷风险可能会造成项目出现巨大损失；项目后期中的融资管理风险主导因素为项目回款期超期，导致项目回款困难进而影响项目整体收益情况。
(3)在建立风险评价指标体系的基础上，采用模糊综合评价法，构建 EPCF模式下的项目管理风险评价模型进行实证研究。实证结果表明：该项目前期和中期的风险为一般管理风险。但发生中高风险和严重风险的可能性占比在 50%左右，表明在项目实施前期和中期存在较多的薄弱环节，需要谨慎防控。从项目后期来看，项目管理风险的最大元素值落在中高等风险区间，发生的可能性为35.5%。项目后期发生中高风险的概率均超过前期和后期。而且项目后期的风险主要来自于融资管理风险和市场风险。融资风险中以回款期超期风险为主导，市场风险是由于业主单位前期估算和市场前测不准确，导致项目产品处于供大于求的状态，进而严重影响项目的后期的资金管理。
参考文献（略）