WL集团财务风险识别与防范思考

笔者认为WL 集团作为零售行业的佼佼者，在零售行业是具有代表性的，我国零售行业一直在适应新消费和新技术上发展，可以看到企业在发展时，一方面内部管理控制很重要，对于资本的结构优化、资金的管理、应收账款的管理等方面尤为重要，这也是财务风险易出现问题的地方。

第 1 章 绪论

1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
国际环境错综复杂，亚太地区经济发展劲头显示出了优势，国际货币基金组织预测，亚洲新兴和发展中经济体从 2019 到 2020 年的经济水平有所增长，大约增长6.2%。同时国内统计，2019 年上半年的经济情况，中国国内生产总值(GDP)也会有所增长，甚至超过亚洲新兴和发展中经济体，与上一年相比增长 6.3%，达到 45 万亿元，而中国社会消费品零售也有所增长，增长率达到 8.4%，中国的消费水平在不断成长，经济增长的贡献率为 60.1%，这其中服务业占比将近一半，达到 54.9%，对经济做出贡献。
《全球经济展望》预测，2020 年 GDP 增长将不会高于 2019 年，增长率约为 6.0%。根据 IMF 的预测，目前疫情影响可能对中国 GDP 产生重大影响，但不会有太大影响。虽然 2020 年初受疫情影响，国际经济环境动荡不安，全球经济速度放缓，但是对于中国来讲，这样的经济压力或许也是一种机遇，面对挑战，中国将会有新的成长契机。
WL 集团是 1986 年改革成为股份制企业，1992 年成为上市公司，无论改革股份制还是成为上市公司，WL 集团在同行业中都算是最早的实践新发展的企业，现在WL 集团已经成为辐射长三角，面向全国的企业，作为重要的零售百货行业的上市企业，WL 集团具有明显优势。在 2019 年上半年中国零售上市企业百强榜中国，按照零售上市公司分业态经营情况分析，百货购物中心营业收入占总比 16.21%，净利润达 126.04 亿元，而电商营业收入占总比 39.63%，净利润达 506.75 亿元，可以看出电商行业应收远高于百货行业，面对电商冲击，“新零售”开始崛起，重新整合资源。WL 集团作为百货行业的佼佼者，在 2019 年上半年主要零售业上市公司营收榜（百货、购物中心）名列第一，因此，选择 WL 集团研究是很有代表性的。
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1.2 研究内容与研究方法
1.2.1 研究内容及框架
在了解 WL 集团财务风险识别和防范所需的理论基础上，着眼与分析 WL 集团近几年的财务指标，结合同类零售百货企业 10 家的财务报表，通过算数平均值计算方法得出行业均值，并进行对比，运用财务报表分析方法，得出关键的财务指标，对其进行研究，了解它的偿债、盈利、存货和货款回收、发展能力，同时运用多变量模型引入现金流量表，对 WL 集团财务风险存在的问题及影响因素进行分析，针对性提出控制防范 WL 集团财务风险的对策建议，希望为全行业带来借鉴作用。
第一章绪论。从整体上介绍本文研究的背景，研究的意义和研究内容，通过对本文的背景、意义和内容的了解基础上，再从国内外文献综述中了解财务风险的识别、分析和防范，最后提出本文的研究创新点。
第二章相关概念及理论。了解财务风险含义，对财务风险相关知识进行理解，为后面更好的对财务风险识别与防范研究做铺垫，包括财务风险识别、分析、防范等风险管理流程的概念，以及模型部分运用到的多变量模型理论进行阐述。
第三章财务风险识别。在了解宏观行业背景基础上，结合 WL 集团背景资料和财务状况进行研究，同类零售百货企业 10 家的财务报表得出行业均值进行对比，从偿债能力、盈利能力、存货及货款回收能力和发展能力的角度，重点分析 WL 集团具有哪些风险。
第四章财务风险成因分析。分析是财务管理流程中的一环，在这一章中，首先利用 F 计分模型，进行多变量分析，对 WL 集团的财务风险识别情况再次印证，做到识别风险、分析风险，通过 WL 集团与同类企业中对比分析，得出 WL 集团财务风险的程度大小，以及到底在哪些方面存在严重问题，并分析它的成因。
第五章财务风险的防范建议。根据前面分析 WL 集团存在的问题，结合 WL 集团现状，并对每个方面给出行之有效的建议方案。
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第 2 章 相关及理论

2.1 财务风险的分类
通过查阅资料了解到多种财务风险分类方法，本文选择了两种与本文分析相关的风险分类进行说明。
2.1.1 按照风险来源划分
按照风险来源分类，来源又很多方面，归类为内部风险和外部风险，具体分类如表 2-1。 .............................

2.2 财务风险管理流程
财务风险管理流程是风险识别到风险分析再到风险防范，最后对整体进行评价改进，具体的财务风险管理流程图见图 2.1。

风险识别是财务风险流程的首要步骤，无论在财务风险管理，还是财务风险评估与控制措施，都有着极其重要的地位。这个财务风险的确定是指对企业在融资过程中存在的和潜在的风险因素进行识别，一定市场经济条件下的生产经营框架。只有通过考察公司的环境并运用定性分析方法，才可以识别金融活动中的潜在风险。
财务风险分析以财务风险的确定为基础，主要采用定性分析和定量分析的方法，财务风险分析以定性分析方法为基础，对信息进行处理，为风险管理者提供决策依据给。定性分析方法对反映企业财务风险有局限性，因此有必要，引入财务风险评估模型，财务风险模型是用数学的方法，运用大量样本，可以是构建模型的方式，通过统计样本规律性，对得出的分析结果以服从大数定律来总结，量化风险大小。
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第 3 章 WL 集团财务风险识别..................................13
3.1 宏观和行业背景分析 ................................13
3.1.1 宏观环境...................................13
3.1.2 行业竞争环境.........................13
第4 章WL 集团财务风险成因分析................................. 35
4.1 多变量模型分析 .....................................35
4.1.1 F 计分模型分析.........................35
4.1.2 F 计分模型不足 ..................................37
第5 章WL 集团财务风险的防范建议 ............................45
5.1 优化资本结构保持合理负债比......................45
5.1.1 建立合理的资本结构体系...............................45
5.1.2 提高自身盈利能力..................................45

第 5 章 WL 集团财务风险的防范建议

5.1 优化资本结构保持合理负债比
5.1.1 建立合理的资本结构体系
合理的资本结构是决定企业健康运营的重要部分，合理的资本结构将企业负债资本和权益资本的价值进行合理配比，通过上文分析可知 WL 集团负债结构不合理，流动负债占比达 69%，企业面临较大的短期偿债压力，WL 集团扩大企业规模导致资产负债率过大，企业面临着较高的风险，WL 集团需要选择合理筹资方式，优化企业的资本结构，长期负债相对与短期负债安全些，可以将短期负债的风险压力转化为长期负债，减少财务风险。
5.1.2 提高自身盈利能力
挖掘企业自身盈利能力可以提高企业的资本积累，从企业自身内部的融资渠道保留盈余增强企业的盈利能力，通过企业自身偿债能力的提高和再融资能力的提升，增强企业财务风险的抵抗能力。结合市场需要与国家政策，建立符合企业发展的，现代资本结构管理模式，适当减少负债规模，在生产经营时对筹资要进行合理规划，评估企业风险承受能力，合理发挥财务杠杆作用，避免过高负债，同时以提高企业服务水平，与质量为起点，尽可能地降低成本，提高盈利能力，增加企业自有资本。
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第 6 章 结论

本文从 WL 集团财务风险入手，主要采用指标分析法和多变量模型分析法，同时根据财务风险相关程度，选取了 15 个财务风险指标，结合 WL 集团自身近 5 年发展情况的纵向对比和与行业同时期的横向对比，对 WL 集团财务风险进行评价。WL 集团作为零售行业的佼佼者，在零售行业是具有代表性的，我国零售行业一直在适应新消费和新技术上发展，可以看到企业在发展时，一方面内部管理控制很重要，对于资本的结构优化、资金的管理、应收账款的管理等方面尤为重要，这也是财务风险易出现问题的地方。另一方面是外部的营销策略很重要，零售行业是一个有温情的行业，如何形成依赖感强的忠实消费者是企业应该思考的，这就需要零售行业以人为本，以技术为支撑，数字化发展是零售行业的必由之路，将数字化与服务相结合，但是要明白数字化是手段，人性化才是核心。未来新兴零售未必就是好的发展方向，传统零售也未必没有未来，传统零售行业通过自身整合及发展会有一片天地的。
参考文献（略）