YDGJ租赁公司融资租赁风险管理研究

本文是一篇企业战略管理论文，战略管理要将企业视为一个整体来处理，要强调整体最优，而不是局部最优。战略管理不强调企业某一个局部或部门的重要性，而是通过制定企业的宗旨、目标来协调各单位、各部门的活动，使他们形成合力。（以上内容来自百度百科）今天为大家推荐一篇企业战略管理论文，供大家参考。

 

第一章 导论

 

1.1 研究的背景及意义

1.1.1 研究的背景

融资租赁是目前国际上使用的最为普遍、最基本的一种租赁形式，也是国际上通行的长期直接投资的融资方式之一[1]。它兼具“融资”和“融物”两种特点， 既节省了生产企业的长期资金流占用，又能使企业迅速形成较强的生产能力；同时企业可以根据经营状况的好坏选择不同的租赁方式和租赁期限，可以较为灵活地规避财务风险，也能避免设备过时陈旧带来的经营风险。对于融资租赁公司而言，融资租赁可以帮助公司发展多元化业务，多方面实现营业利润；对于国家而言，融资租赁是实现资金从金融领域流向实体经济的重要调控手段，在当前国家实体经济持续低迷的时代有更加重要的意义。美国于上世纪 50 年代出了首例融资租赁业务，时至今日，融资租赁已经一跃成为发达国家的第二大金融融资方式，仅次于银行信贷，同时也是商品进行流通的主要渠道之一。它具有融资、理财、促销的综合功能，可以说是应经济发展的规律而生，因而迅速的在全球普及推广开来。但是融资租赁是一项比较精密的综合业务，每个租赁项目的投资额度大且资金回收周期，且涉及范围广，所需协调的环节多, 一般会牵扯到金融、法律、资源链、企业经营管理等等，从租赁合同的签订到执行存在着许多相互牵制的不可控因素。而正是这种不可控制因素的过多存在，使得融资租赁在发展、运行过程中充斥着大量风险，甚至可谓“步步雷区”。1981 年我国成立第一家融资租赁公司，与世界相比发展开始时间较晚，但这是涉及到国家层面历史、政治等复杂因素（我国 1978 年底才开始实行改革开放政策）。改革开放伊始，我国融资租赁业务的发展是坎坷的。当时国内行业只有几家公司，业务量少且金额不大，这些公司大多由银监会、商务部出资设立，带有浓重的体制色彩，经营模式比较单一，最后大多都宣告了破产。之所以会出现失败的局面，其主要原因一方面是由于管理机制不到位、市场体系不完整、制度建设较为落后及外部环境的复杂多变, 另一方面由于整个社会对融资租赁业务认不足、国家法律法规的不完善，不能很好约束欠租企业强制归还租金。

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1.2 国内外研究综述

 

1.2.1 国外研究综述

由于融资租赁的发源地在国外，因此国外对融资租赁风险的研究时间较早，范围较广，剖析较深，且文献也已经相对国内成熟。进入新世纪以来，全球经济出现持续低走的态势，市场动荡程度不断提高，风险管理理论得到了更多企业和学者的关注。西方学者推出了大量的关于风险管理的预测模型和技术，如 KMV 公司的 KMV 模型、J·P 摩根的信用度量术模型、麦肯锡公司的宏观模拟模型、瑞士信贷银行的信用附加法模型；同时，国外学者借鉴对金融风险的研究成果，将融资租赁的风险管理分为信用风险管理、市场风险管理、操作风险管理等几个方面，并作了深入研究。信用风险管理方面，约翰·B·考埃特（2001），详细阐述了信用风险的发生作用机制，并对信用风险的计量模型做出了评论和创造性的工作[3]，安东尼·桑德斯（2001）提到信用风险的主要度量方法有专家方法、评级方法和信用评分法等[4]。市场风险管理方面，自 1993 年 G30 全球衍生品研究小组推广风险价值法（Value atRisk），该方法就以其极高的参考价值成为西方各国衡量市场风险的一种标准方法。GlynA. Holton（2003）第一次系统的阐释了风险价值的计算方式、模型构建及实际应用[5]。并且随着经济的发展，各国学者也在致力于完善这种方法，S. Marbouk 和 S. Saad（i2012）在考虑资产回报随时间呈现尖峰的金融时间序列情况下，检验了当今流行的几种不同误差分布假设和波动模型前提下的 VaR 值的计算方法，将其进行比较最后得出了最精确的VaR 值的估计方法[6]。操作风险管理方面，汉斯·德瑞克（2004）金融服务操作定义了五大风险：机构、政策/过程、技术、人员、外部[7]。对运营风险的管理是风险管理中最根本的一环，德瑞克博士在给出风险管理的 12 条黄金（12S）操作法则的基础上，结合多年的实务经验，全面阐述了如何管理运营风险，并指出由于金融风险的多样性和复杂性，融资租赁风险中内含的最大的风险是“操作风险”，同时，他提出风险不仅仅是一系列制度、计划，它更是要求高级管理人员、董事会职责分明，应对各种纷繁复杂的风险防范能力。可以说，西方学者和企业对于融资租赁风险的研究是重视且比较深入的，同时他们运用了大量的数学和经济学的方式来尝试将风险的价值计算出来，并且利用模型构建的方式模拟风险的发生与否对企业能够造成的具体损失和利得。而借鉴西方相对成熟的研究成果和经验，也是对国内融资租赁风险管理研究的一种捷径。但是西方的研究成果都是倾向于数字化，有的时候风险并不仅仅是靠数字衡量的，它是一个极为复杂的对象，需要从综合的角度上看待，这也是国内研究时需要注意的地方。

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第二章 融资租赁与风险管理简述

 

2.1 融资租赁基本概念

于 1999 年 3 月 15 日颁布，1999 年 10 月 1 日起实施的《中华人民共和国合同法》第十四章即为融资租赁合同，从多角度为融资租赁进行了明确规定，其中第二百三十七条指出：融资租赁合同是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的合同。在本条法律中，已经较为明确提出了融资租赁的概念，即出租人转移与资产所有权有关的全部或绝大部分报酬的租赁[13]，租赁期满，资产的最终所有权可以选择转移给承租人，也可出租人自留。融资租赁项目中的参与者及相互关系可以简要表现为下图。融资租赁最初只有设备直接租赁一种形式，但随着经济的不断发展和资本市场的不断进步，融资租赁的形式也得到了创新，为了适应经济发展的需要，融资租赁逐步衍生出了售后回租、杠杆租赁、转租赁等多种形式，不仅为行业自身的发展创造了有利条件，也便于承租企业更加灵活的购买设备进行生产，极大的促进了经济的发展。融资租赁是一种现代化经济发展孕育出的金融产物，具有独特的将金融经济与实体经济连接在一起的行业特点，在我国加快经济改革进程的历史大背景下，积极发展融资租赁有利于提高国内市场资源配置，将东部的设备和资金更加多样化的转移到中西部去，加快“中部崛起”和“西部大开发”政策的落实，同时缓解当前我国中小企业融资困难的处境，促进产业的融合发展。

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2.2 风险管理基本概念

俗话说，任何投资都是有风险的。投资与风险好比一对孪生兄弟[16]，从人类经济活动诞生之初就开始如影随形。那么什么是风险？风险又是如何产生的？他在经济运行中又在扮演何种角色？在经济活动中，每一个企业都面临着风险，诸如企业产品市场的价格风险、原料市场的价格风险、国际贸易中的汇率风险以及债券的利率风险等。企业经营决策的风险在其营运过程中时时伴随企业而行。这些风险将影响企业资产的价值及收益水平。对风险的度量，成为企业决策者判断风险和规避风险的重要手段。如果处在一种未来的结果是未知的，或者至少是不确定的情况下，那么就将处于风险之中。在大多数的商业活动中，无论是提高产品价格、增加产量，还是买进一种新产品，风险都会展现在企业和它的所有者面前。风险主要可以归纳为以下几个方面：社会经济风险、通货膨胀风险、经济紧缩风险、财务风险、证券风险等。基于风险之于投资的深刻影响，人们在经济活动中尤其关注如何防范风险，便产生了风险管理[17]。风险管理看似深奥，其实时时刻刻影响着我们的生活，如前文所述，一个人可能会面临生病的风险，而人们为了规避这种风险，便会在日常生活中加强对身体的锻炼，提高自己的抵抗力和免疫力。这可能是最简单的一种风险管理。而在经济活动中，人们为了避免投资受损，也会刻意地去识别和规避投资风险，有一句俗话，叫做“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，通俗地反应了风险管理中分散风险的理念。那么什么是风险管理呢？简单说来，风险管理是指如何在一个肯定有风险的环境里把风险可能造成的不良影响减至最低的管理过程。

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第三章 YDGJ 租赁公司发展概况..... 15

3.1 公司情况............15

3.2 主营业务............15

3.3 业务形式............16

3.4 融资租赁项目风险管理体系........17

第四章 YDGJ 租赁公司融资租赁 SWOT 分析及风险识别.......... 19

4.1 融资租赁项目优势.....19

4.1.2 市场占有率较高...........19

4.1.2 强有力的资金支持.......21

4.1.3 项目盈利稳定性较好............21

4.2 融资租赁项目劣势.....22

4.2.1 客户来源单一......22

4.2.2 客户信用度参差不齐....24

4.2.3 部分项目的回收期过长.........26

4.3 融资租赁项目机会.....27

4.4 融资租赁项目威胁.....28

4.5 融资租赁项目风险识别......30

第五章 YDGJ 租赁公司融资租赁项目风险评估....... 32

5.1 融资租赁项目风险定性分析.......32

5.2 融资租赁项目风险定量分析.......35

5.3 风险评价............40

 

第五章 YDGJ 租赁公司融资租赁项目风险评估

 

在第三章中，文章已经运用 SWOT 分析法识别出了当前公司融资租赁项目中所面临的风险，而风险识别的下一步即为风险评估，本章将从定性风险分析和定量风险分析两个方面对前文识别的风险进行深入分析与评估。

 

5.1 融资租赁项目风险定性分析

定性风险分析是对已经识别风险的影响和可能性进行评估的过程。在定性风险分析过程中利用概率将风险量化，按照影响的优先级进行排序，并以风险矩阵的形式列示，以便直观的了解风险对于项目的影响。由于风险是不确定的，而这种不确定正与数学上的概率论完美契合，因此，我们可以用概率来讲已经识别的风险进行数字化，并通过概率大小比较多种风险的大小，这样我们就能够以数学的方式了解到这些风险对于项目的影响大小，从而更有针对性的采取措施预防。根据本文第四章分析，当前 YDGJ 租赁公司融资租赁项目主要面临的风险是：信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、行业风险等。这些风险的概率和影响的取数对风险矩阵的构建及对最终风险优先级的评定是至关重要的。作者为保证数字录入的客观性及价值性，采用了专家评价法，即由作者拟定调查表，按照既定程序，以函件的方式分别向专家组成员进行征询；而专家组成员又以匿名的方式返回意见。经过几次反复征询和反馈，专家组成员的意见逐步趋于集中，最后获得具有很高准确率的集体判断结果。其中，本次调查的专家组成员的具体组成为：A ，国内著名大学副教授；B，YDGJ租赁公司高级风险顾问；C ，知名财经评论员；D ，融资租赁业客户经理；E ，某国有银行资产项目部经理。

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结论

 

从融资租赁行业角度来看，当前中国经济发展步入新常态，GDP 增速主动换挡，从高速增长逐渐向中高速增长转变，开始更加注重经济发展的质量。但是，融资租赁业在我国依然显现出较大发展潜能[40]，GDP 增速的降档并不代表了融资租赁业发展速度的变缓，相反，经济发展的新常态给融资租赁业带来了更多的发展机遇。经济发展的新常态，主要指经济的转型升级，最主要的转型策略就是经济改革。当前，国家正大力支持实体经济的发展，而实现虚拟经济向实体经济的资金输送，融资租赁即是一个重要的手段。与此同时，我国的城镇化进程不断加速，农业、工业等领域的现代化力度不断加强，越来越多的相关企业对于生产设备的需求不断提高， “一带一路”国家战略的实施，企业“走出去”的力度也在不断加大，出口的需求也越来越大，“全面创业”风潮席卷全国，中小微企业和个人独资企业正如雨后春笋般成立，企业的发展离不开设备，而大量的企业特别是中小微企业由于起步资金不足，选择融资租赁购买设备是更好的选择。另外，财税改革和税收优惠，也使得越来越多的企业选择融资租赁购买设备，使企业减少税负。我们要看到国家新形势对融资租赁业发展提供的新机遇，可以判定经济新常态下我国融资租赁业仍将大有可为。从风险管理的角度来说，提高风险管理的水平是融资租赁公司的大势所趋。在行业准入门槛不断降低，竞争者不断加入，市场竞争不断加剧的今天，一味的强调利润而忽视风险的激进型经营战略已不再适用于当前行业的发展，转变经营思路，开拓新的市场，加强与竞争对手的合作，实现产业的共同开发和共赢才是当今经济发展的主流。在转型发展和开拓市场过程中，要求企业必须把风险管理放在重要的位置，只有重视风险管理，才能更加清楚企业面临的风险和可能的机遇，才能在激烈的市场竞争中把握潮流动向，为企业的持续经营提高强有力的后劲支持。同时因为风险管理时企业整体管理的一环，提高风险管理的水平也能促使企业在管理的其他环节找弱点、补不足，使其整体的管理水平提高，这样，企业的经营管理可以进入一个良性循环之中，从而成为企业前进的扎实动力，相信随着企业的不断发展，风险管理也会成为企业管理更加重要的一份子。

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参考文献（略）